Capital Intereconomía

En Los Desayunos de Capital conversamos con David Murphy, Senior Deputy Head de Brighton College Madrid, para conocer la llegada a la capital de este prestigioso colegio británico. Analizamos su modelo educativo, las características de su propuesta académica y los planes del centro en España. A continuación, en el Foro Empleo abordamos los grandes cambios que está provocando la inteligencia artificial en el mercado laboral junto a José Canseco, experto en Transformación, Liderazgo y Recursos Humanos, y José Luis Fernández Santillana, director de Estudios de USO y presidente de CEOMA. Analizamos las conclusiones de los estudios de Fedea y BBVA Research que apuntan a que, por el momento, la inteligencia artificial no está provocando una destrucción significativa de empleo en España. También abordamos cómo esta transformación tecnológica puede modificar la demanda de profesionales y el valor de determinados oficios, después de que Jensen Huang haya señalado que trabajos como los de electricistas y albañiles podrían situarse entre los mejor remunerados en la nueva economía impulsada por la IA. Por último, ponemos el foco en la productividad y los costes laborales después de las advertencias de la AIReF sobre su impacto en el crecimiento del PIB, y analizamos los retos que afronta el mercado laboral español para mejorar su competitividad en un contexto de profunda transformación tecnológica.

cambia con otras palabras, con 315 palabras y en cuatro parrafos: En el Radar Empresarial hablamos hoy de los nuevos planes de Novo Nordisk, que se plantea ahora aumentar su cotización en Nueva York, según Financial Times. Según el diario, permitiría sustituir a los certificados de depósito, los conocidos como ADR, que utilizan actualmente los inversores estadounidenses. Aunque de momento, su CEO, Mike Dousdtar dice que no hay conversaciones activas. Eso sí, se abre a nuevas fusiones y adquisiciones en el mercado estadounidense. Más allá de que Novo es una empresa danesa, el mercado estadounidense es vital para la farmaceútica. En 2025, su negocio US Operations le supuso 157.000 millones de coronas danesas en ventas, el 51% del total del grupo. 1 de cada dos euros generados venían del país norteamericano, donde como en el resto de los mercados, vive una intensa lucha con Eli Lilly. Un ejemplo de ello es el nuevo mercado de pastillas adelgazantes, una alternativa a las tradicionales inyectables de las dos compañías, Ozempic y Zepbound. Novo lanzó Wegovy en pastilla en enero de 2026, mientras que Lilly lanzó Foundayo en abril de 2026. Al principio, la farma danesa tenía un 90% de cuota de mercado. En septiembre, la compañía estadounidense logró un 30% de presencia en el mercado. Además, en el mercado global, el partido lo sigue ganando Eli Lilly, con un 60% de cuota de mercado con su Zepbound mientras que Novo Nordisk tiene un 40%. China puede ser uno de los fuertes aliados de la compañía danesa para ganarle la batalla a Eli Lilly. Hace dos semanas anunció que su medicamento Wegovy había sido aprobado en China para el tratamiento de la esteatohepatitis asociada a la disfunción metabólica. Aunque de momento está lejos de ser comercializado, el pastel puede ser muy suculento para este tipo de compañías, ya que según estimaciones de Reuters, el mercado de los medicamentos contra la pérdida de peso podría pasar de los 3.000-4.000 millones de yuanes frente a los 30.000 millones que podrían generar en los próximos 5-7 años. Lo que sí parece claro es que en el aspecto de las fusiones y adquisiciones aún le queda mucho por hacer, ya que Novo no ha hecho ninguna relevante en lo que llevamos de 2026 mientras que Eli Lilly se ha movido de forma rápida y decidida, haciéndose con Ventyx Biosciences por más de 1.000 millones de dólares o adquiriendo Centessa Pharmaceuticals y Kelonia Therapeutics por más de 7.000 millones de dólares cada una.

Carlos Arenillas, Socio y gestor de Panza Capital, viene a nuestro programa a analizar la gestión value a largo plazo y de qué inversiones tiene la compañía en el sector de la construcción. “Nuestro foco principal de inversión es entender quién está detrás de la compañía”, nos destaca el invitado. También es muy importante “saber cuales son los incentivos de estas empresas, que es lo que quieren y saber cómo están de alineados con Panza Capital”. También es importante para la sociedad gestora de inversión proteger el capital y protegerlo a largo plazo”. En un entorno en el que la inteligencia artificial domina cada vez más el día a día, el valor de un gestor cada vez cobra más importancia, ya que aportan un olfato, experiencia y visión únicos. Este también se traslada al sector de la construcción, un sector que cobra cada vez más importancia para la compañía. “Estamos en un momento en el que el sector de la construcción supone una de las mayores oportunidades que hemos visto”, nos cuenta el Socio y gestor de Panza Capital. Una de las claves de esto, según él, es que “el sector macroeconómico no acompaña en estos momentos”. También nos dice que “esto supone un bien de ticket grande, necesita financiación y confianza para dar el paso”. Además, dice que “el entorno macro que vivimos hace que el coste de la financiación vaya para arriba”. ¿Por qué tiene tanto valor el sector de la construcción para Panza Capital? ¿Por qué le dedican ese esfuerzo y esa inversión? “Al final tenemos un sector, con un producto, que no se pone en duda ya que vamos a seguir viviendo en casas”, nos explica Carlos Arenillas. También nos cuenta que “tenemos una demanda que está muy afectada por el coste de la financiación muy alta, con mucha incertidumbre que hace que la gente posponga las compras pero la demanda no desaparece”.

En Capital Intereconomía ponemos el foco en la actualidad empresarial y en las principales oportunidades de inversión que presenta el mercado. En Radar Empresarial analizamos los planes de Novo Nordisk, que se abre a reforzar su cotización en Nueva York y aumentar sus inversiones en Estados Unidos. En Empresas Cotizadas entrevistamos a Enrique López, CEO de Amper, para conocer las claves del momento que atraviesa la compañía. Analizamos la compra de Teltronic y su importancia estratégica para el grupo, así como las principales operaciones que se someterán a aprobación en la Junta Extraordinaria del próximo 30 de septiembre. Abordamos la entrada de Nazca en el capital de Amper y la nueva estructura accionarial, además de la integración de Teltronic, las sinergias previstas y su futura aportación al negocio y a las cuentas del grupo. También repasamos la estrategia de crecimiento de Amper, el equilibrio entre crecimiento orgánico y adquisiciones y la posibilidad de abordar nuevas operaciones corporativas. Ponemos especial atención en Defensa y Seguridad como uno de los motores de crecimiento de la compañía ante el aumento de la inversión en defensa en España y Europa, sin olvidar las perspectivas del área de Energía y Sostenibilidad. Repasamos además los objetivos del Plan Estratégico 2028, la situación financiera del grupo, el contrasplit realizado en julio y la estrategia para aumentar el interés de los inversores institucionales. En el Foro de la Inversión conversamos con Carlos Arenillas, socio y gestor de Panza Capital, para analizar en profundidad las oportunidades que encuentra actualmente en el sector de la construcción, que representa aproximadamente la mitad de su cartera. Estudiamos las diferencias entre Europa, Reino Unido y Estados Unidos y entre los distintos segmentos relacionados con la construcción y los materiales. Analizamos algunos ejemplos presentes en la estrategia de Panza Capital, como Berkeley Group, PulteGroup o Geberit, y las razones por las que el sector presenta actualmente oportunidades desde una perspectiva de inversión. Por último, abrimos el Consultorio de Fondos con Jorge Colmenarejo Sanz, analista de fondos de inversión y fundador de fondosafondo.es, que responde a las consultas de los oyentes y analiza diferentes fondos y estrategias para construir y diversificar las carteras.

En Capital Intereconomía seguimos la apertura del Ibex 35 y del resto de las bolsas europeas, con los inversores pendientes de la evolución del petróleo y de las expectativas sobre los próximos movimientos de los tipos de interés. Analizamos los mercados con David Cortina, responsable de Renta Variable de Santander PB, para conocer cómo están reaccionando las bolsas y los bonos al escenario energético y monetario. Ponemos también el foco en el mercado de divisas, con el dólar alcanzando máximos de ocho semanas. La atención internacional se dirige además al encuentro entre Donald Trump y Xi Jinping, con el comercio y la inteligencia artificial entre los principales asuntos sobre la mesa. Analizamos qué puede suponer la reunión entre Estados Unidos y China para los mercados y especialmente para los sectores más expuestos a las relaciones entre las dos grandes potencias. Entre ellos se encuentra el sector del lujo, que atraviesa un escenario condicionado por las incertidumbres en Oriente Medio y la evolución del mercado chino. Repasamos cómo están afrontando las grandes compañías del sector estos riesgos y qué perspectivas presentan en bolsa. Por último, abrimos el Consultorio de Bolsa con Miguel Méndez, analista independiente, que responde a las consultas de los oyentes y analiza valores, tendencias y oportunidades en los mercados nacionales e internacionales.